Главная / Последние новости / Доходность офз к погашению в 2022 году

Доходность офз к погашению в 2022 году

Владельцам брокерских счетов и ИИС доступны эксклюзивные ежедневно обновляемые инвестиционные идеи и профессиональная инвестиционная аналитика по финансовым рынкам, экономическим секторам и отдельным компаниям от ВТБ Капитал — лучшей аналитической команды России по итогам международного опроса инвесторов Institutional Investor 2022.

Доходность до 5,41% при владении ОФЗ-н в течение 3-х лет до даты погашения
Государство гарантирует возврат денежных средств
Можно вернуть деньги до погашения, продав облигации
Полное погашение (возврат инвестиций) по окончании периода обращения облигации
Инвестиции от 10 000 ₽
Можно передавать по наследству

Облигации, выпускаемые Министерством финансов РФ (эмитент Эмитент — лицо, которое выпускает ценные бумаги и несет обязательства перед владельцами этих ценных бумаг. Эмитентом может быть как компания, так и государство или орган местного самоуправления. ), специально для физических лиц. Покупая ОФЗ-н, вы даете деньги в долг государству и зарабатываете на купонах Купон — процент, который эмитент платит владельцу облигации за пользование деньгами. , которые выплачиваются 2 раза в год. Приобрести ОФЗ-н можно только с брокерского счета.

Банк ВТБ (ПАО) (Банк ВТБ). Генеральная лицензия Банка России № 1000. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 040—06492—100000, выдана: 25.03.2003 г. Сведения о Банке ВТБ внесены в единый реестр инвестиционных советников решением Банка России от 24.12.2022. Подробнее >>

О высоком риске подобных кейсов в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО) предупреждает рейтинговое агентство Эксперт РА. По оценке агентства, в 2022 г. эмитентам с рейтингами A- и ниже предстоит пройти через 120 оферт и погашений на общую сумму 170 млрд руб. В условиях более строгого регулирования и роста стоимости заимствований отдельные эмитенты ВДО могут оказаться в сложном положении. Доля дефолтов в сегменте «мусорных» бумаг, которая в прошлые годы была нехарактерно низкой, может вырасти.

Среди ОФЗ и корпоративных бумаг первого эшелона не так много выпусков, которые могли бы обеспечить привлекательную премию свыше 8,5%. Высокая доходность в рейтинговой категории от AA до AAA часто формируется из низкой оценки собственной платежеспособности (ОСК) и высоких шансов на поддержку государства или материнской группы. Как показал пример РОСНАНО, надежда на поддержку не всегда оправдывается.

Уходящий 2022 г. стал непростым для инвесторов в облигации. Цикл повышения ставок ощутимо срезал прибыль по средним и длинным классическим облигациям. Комфортнее всего чувствовали себя владельцы флоатеров и линкеров, купоны по которым гибко подстраивались под меняющуюся конъюнктуру.

В период роста ставок традиционно замедляется активность на первичном рынке облигаций. Пик по размещениям пришелся на 2022 г. В 2022 г. наблюдается снижение, которое может продолжиться в 2022 г. Если в денежном выражении оно может быть не столь выразительным, то по количеству дебютантов разница может быть контрастной. Крупные компании могут отдавать предпочтения валютным выпускам, поскольку в долларах и евро цикл роста ставок еще впереди.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Стоит ли вкладываться в облигации федерального займа

С индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). Их номинал постепенно увеличивается на размер инфляции, а купон фиксируется на весь срок существования ОФЗ и при этом считается от проиндексированного номинала. Эти облигации, по аналогии с американскими TIPS, защищают от инфляции. Доходность к погашению не посчитать, зато можно узнать реальную доходность, то есть с поправкой на инфляцию.

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ. Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Правда, доходность фондов менее предсказуемая, чем доходность отдельных облигаций, которые, в отличие от фондов, можно держать до погашения. И помните, что цена паев зависит от стоимости активов фондов. Если ОФЗ будут дешеветь из-за роста процентных ставок, санкций или еще чего-то , паи фондов тоже подешевеют.

Пример — ОФЗ 46012 с погашением 5 сентября 2029 года. Купоны выплачиваются раз в год, и каждый год ставка купона будет разной. Так, с сентября 2022 по сентябрь 2022 года действует ставка 6,573% годовых, потом ставка будет 9,496%, потом — 8,799% и так далее. При этом уже дважды было выплачено по 2,5% номинала, а оставшийся номинал выплатят в четыре приема, начиная с сентября 2026 года.

Можно заработать больше, если покупать облигации через ИИС. Если применять вычет типа А — на взнос, можно возвращать НДФЛ с зарплаты или иных доходов. Вернуть можно 13% от внесенной на ИИС суммы, но не более 52 000 Р в год и не более НДФЛ за тот же год. Если же применить вычет типа Б , то не будет налога с большинства видов дохода на ИИС, в том числе с купонов.

Номинал ОФЗ каждые 12 месяцев индексируется на величину инфляции. Приобретать долговые бумаги с индексируемым номиналом выгодно в момент высокой инфляции. Есть и недостаток – «инфляционный» доход можно будет получить только в конце срока погашения, а также при продаже облигации.

Надежность.Эмитент ОФЗ — государство, поэтому сохранность вложенных денег высокая.
Простота покупки.Чтобы приобрести ценные бумаги, достаточно открыть ИИС или брокерский счет, а затем внести на него средства.
Налоговые льготы.Купонный доход по ОФЗ освобождается от НДФЛ (п. 25 ст. 217 НК РФ). Налог нужно платить только с дохода от продажи облигаций. А если покупать ОФЗ через ИИС, можно получить налоговый вычет в размере 13%.

Обратите внимание: доходность по облигациям во многом зависит от ключевой ставки Центробанка. Если ставка ЦБ РФ падает, стоимость ценных бумаг растет. Если инвестор приобрел ОФЗ, а ключевая ставка снизилась, принадлежащие ему облигации принесут большую выгоду относительно «свежих» выпусков бумаг.

В данном случае аббревиатура «ИН» подразумевает индексируемый номинал. У этих облигаций самый маленький купонный доход — всего 2,5%. Сейчас на рынке можно приобрести только один выпуск облигаций с ИН – ОФЗ 52001. Выплаты по купону держатели получают каждые 6 месяцев.

ОФЗ — это облигации, которые выпускает государство, а именно — Министерство финансов. Гарантом по этим бумагам выступает Российская Федерация, поэтому они являются одними из самых надежных. Шанс потерять вложенные деньги крайне мал — для этого должен, как минимум, произойти дефолт.

Отметим, что большое количество представленных в настоящее время на российском рынке компаний–эмитентов облигаций, а также достаточно низкий порог входа (номинал 1 тысяча рублей, минимальный лот – 1 бумага), позволяет инвесторам сформировать полноценный, достаточно диверсифицированный портфель, состоящий из 20-30 выпусков облигаций, который ограничит лимит вложения в один выпуск 3-5% от общего размера инвестиций. В предлагаемый Вашему вниманию портфель включена только небольшая часть наших инвестиционных идей на российском долговом рынке.

Основным событием декабря 2022 года с этой точки зрения станут заседания Банка России и ФРС, на которых оба регулятора должны принять решение о дальнейшем ужесточении кредитно-денежной политики. Геополитический фактор также учитывается в ценах рублевых инструментов, впрочем, его влияние несколько ослабло в последнее время, что, к сожалению, не исключает эскалации в будущем.

Возможность дальнейшего роста уровня доходности пока сохраняется, впрочем, выход на плато мы ожидаем уже в первом квартале 2022 года. В этих условиях мы, пока, продолжаем ориентироваться на покупку достаточно краткосрочных выпусков (срочностью от полугода до 2 лет) государственных и корпоративных облигаций качественных заемщиков с рейтингом по национальной шкале от А- до АА-, что принесет инвесторам порядка 8,8% в первом случае и 10,0-11,5% годовых во втором. При первых признаках стабилизации роста потребительских цен, возможно, будут внесены корректировки в нашу стратегию в виде рекомендаций по удлинению срочности предлагаемых облигаций. Таким образом 2022 год обещает инвесторам не только высокую доходность к погашению, но, вероятно, и ощутимый рост цен.

С учетом текущих высоких цен на сырьевых рынках мы сохраняем умеренный крен в сторону сырьевых экспортеров. Ниже мы кратко осветили наш взгляд на ключевые секторы рынка и отметили наших фаворитов на текущий момент. Обращаем внимание, что данный перечень не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и должен восприниматься исключительно как справочная информация.

Доходность до 5,41% при владении ОФЗ-н в течение 3-х лет до даты погашения
Государство гарантирует возврат денежных средств
Можно вернуть деньги до погашения, продав облигации
Полное погашение (возврат инвестиций) по окончании периода обращения облигации
Инвестиции от 10 000 ₽
Можно передавать по наследству

Доходность до 5,41% при владении ОФЗ-н в течение 3-х лет до даты погашения
Государство гарантирует возврат денежных средств
Можно вернуть деньги до погашения, продав облигации
Полное погашение (возврат инвестиций) по окончании периода обращения облигации
Инвестиции от 10 000 ₽
Можно передавать по наследству

ОФЗ: пришло ли время для покупки

Важными индикаторами для понимания дальнейшей динамики ключевой ставки являются статистические данные по инфляции, а также изменению ВВП. Мы согласны с базовым сценарием ЦБ, который подразумевает сохранение «мягких» монетарных условий на протяжении всего 2022г. Иными словами, с большой вероятностью ключевая ставка не превысит значения в 5%. Более того, мы не ожидаем, что она в принципе будет меняться до начала 2022 г. Регулятор уже заложил в свой прогноз повышенный инфляционный фон в текущем году. При этом траектория годового роста цен в ближайшее время скорее всего будет переломлена за счет эффекта базы, а также принятых правительственных мер. При этом даже если ключевая ставка в России в течение года все же повысится на 25 б.п. или даже 50 б.п., это вряд ли заметно отразится на доходности гособлигаций. После последней «просадки» в ставки коротких ОФЗ уже в полной мере заложен подобный сценарий.

Что касается постепенного перехода к «нейтральной» монетарной политике, то по завершении цикла мы не ждем значительного отклонения от нижней границы обновленного диапазона реальной ставки (1-2%). Прошлым летом ЦБ ухудшил оценку этого диапазона вслед за общим снижением мировых ставок и страновой премии России. В то же время сложившийся на текущий момент уровень рыночных ставок на «длинном» отрезке кривой ОФЗ выглядит избыточным в контексте длительного сохранения ключевой ставки у 5%. До начала пандемии средняя премия над ключевой ставкой не превышала 30-40 б.п. В целом за прошлый год она оценивалась 150 б.п. по сравнению с текущими 275 б.п. Дополнительный фактор комфорта и возможность более точного прогнозирования инвесторы смогут получить уже после опорного заседания в апреле (запланировано на 23.04.2022), когда стартует публикация траектории ключевой ставки. Ожидается что она не будет точечной (по аналогии с dot plot ФРС США) и будет отражать сочетание многих факторов, которые оказывают влияние на решения ЦБ.

С начала года доходность рублевых гособлигаций обновила многомесячные максимумы, оказавшись на значениях апреля 2022 г., когда в России действовали самые жесткие ограничительные меры. Рынок находится под давлением как ввиду внешних факторов (в том числе из-за риска новых санкций и роста доходности госбумаг США), так и из-за пересмотра стратегии российского ЦБ в области монетарного стимулирования. Текущая доходность десятилетних ОФЗ (серии 26228) превысила уже 6,6% годовых, повысившись с начала января более чем на 65 б.п. По нашей оценке, на этих уровнях суверенные бумаги становятся привлекательными, в том числе в сравнении с аналогами на других развивающихся рынках. Так, например, спред между 10-летними гособлигациями России и Мексики сейчас находится на годовом максимуме (что частично отражает разнонаправленность денежно-кредитной политики (ДКП) центральных банков двух стран).

Рынок ОФЗ после достижения пика в конце апреля 2022 г. на долгое время оказался в «боковом» тренде: цены выпусков с постоянным купоном менялись в рамках узкого диапазона в условиях дефицита движущих факторов. Однако с началом нового года волатильность стала резко возрастать. На котировках сказались как растущая доходность основных мировых бенчмарков (ставка 10-летних казначейских облигаций США с начала января увеличилась на 40 б.п., до 1,3%), так и продолжившийся рост потребительских цен в России. Геополитические риски остались в повестке дня, ограничивая приток иностранного капитала (только за первую половину февраля 2022 г. отток средств нерезидентов составил порядка 76 млрд руб.). На этом фоне Банк России приступил к пересмотру тактики управления денежно-кредитной политикой. На первом в 2022 г. году заседании по ключевой ставке 12 февраля регулятор резко «ужесточил» риторику, чем спровоцировал новые распродажи на рынке ОФЗ. ЦБ отметил наличие устойчивых рисков инфляции, действие которых может сказываться дольше, чем изначально предполагалось. Как следствие, прогноз по инфляции на текущий год был повышен до 3,7-4,2%. Наиболее важным изменением в заявлении регулятора стало исчезновение сигнала о возможном снижении ставки в дальнейшем. Напротив, ЦБ впервые заявил, что будет оценивать сроки перехода к нейтральной политике (подразумевает ключевую ставку в диапазоне 5-6%), хотя в базовом сценарии ожидает этого не ранее следующего года. Под влиянием всех этих факторов рынок рублевого суверенного госдолга мог только продолжить снижаться. Доходность ОФЗ с середины января стремительно росла, при этом масштаб распродажи до сих пор не уменьшает, несмотря на поддержку таких традиционных факторов спроса как растущие нефтяные цены и укрепление рубля. Наиболее серьезные потери понес средний участок кривой, где доходность выросла на 55-65 б.п. В целом бумаги с погашением свыше 10 лет сейчас находятся примерно на том же уровне, что и в первой половине апреля 2022 г. В то же время важно отметить, что ключевая ставка в тот период составляла 6%, т.е. была выше на 175 б.п. Таким образом, текущие спреды выглядят гораздо привлекательнее, что является важным аргументом в пользу покупки данных инструментов. Также обращает на себя внимание резко увеличившийся угол наклона кривой — разница в ставках сейчас находится на максимальной отметке с начала прошлого года (спред 2-20Y) и превышает 235 б.п.

Мы оцениваем, что справедливый уровень доходности по 10-летнему бенчмарку должен быть не выше 6%, что соответствует ценовому росту не менее, чем на 5% от текущих уровней. Наш прогноз по ключевой ставке на конец 2022 и 2022 гг. составляет 4,25% и 5% соответственно.

С каждой сотни по рублю: считаем, сколько на самом деле можно заработать на акциях, фондах и облигациях в 2022 году

Решением ФРС. Среднегодовой рост инфляции в США в 2022 году вплотную приблизился к 6% при целевых показателях 2-2,5%. В планах ФРС не отказываться от данного показателя ни в среднесрочном, ни в долгосрочном периодах. Для этого ФРС готово пойти на достаточно жесткие меры. Уже перед новым годом объем вливания денежных средств через скупку американских гособлигаций и бумаг снизился почти в восемь раз до 12-15 млрд долларов США в мес.

По прогнозам Банка России уровень инфляции на начало 2022 года ожидается на уровне 7,4-7, 9% годовых, а по прогнозам Минэкономразвития больше 8%. Учетная ставка Банка России составляет 8,5%, говорит доцент кафедры Национальной экономики Экономического факультета РУДН, Сергей Зайнуллин. При этом рост цен по продовольственным товарам, по наиболее значимым позициям по итогам 2022 года составил 10-20%.Имеющиеся варианты инвестиций в большей степени предполагают сохранение средств, чем преумножение.

Для консервативных инвесторов, которым важно сохранить средства. Пытаться обгонять инфляцию не следует, достаточно будет держать доходность финансовых инструментов на уровне самой инфляции в районе 8,5-10% годовых. Для этих целей подойдут корпоративные и государственные облигации, однако последние нужно выбрать, поскольку некоторые ОФЗ могут дать доходность ниже инфляции. По корпоративным облигациям как правило доходность выше, отдавать предпочтение стоит крупным и стабильным компаниям, таким как Газпром, Роснефть, Сбер и другие.

Уровенем инфляции. Однако несмотря на все меры высокий уровень инфляции в 2022 году сохранится – мировая экономика все еще находится на пике инфляционного роста. Учитывая значительную инерцию, которой обладает экономика США ждать серьезных корректировок уровня инфляции не стоит, утверждает эксперт. Поэтому стратегию инвестирования в гос. облигации, которую рекомендуют многие эксперты, в краткосрочном и среднесрочном периодах он считает достаточно консервативной. Реальная же доходность может быть гораздо ниже прогнозируемой, на уровне реальной инфляции.

Однако Азаргаев предупреждает, что не стоит рассматривать вышеописанные инструменты как инвестиционную рекомендацию. Стоит учитывать, что при составлении инвестиционного портфеля нужно стремиться не только к высокой доходности, но к соблюдению соотношения риск/доход и конечно же диверсификации.

Облигации федерального займа для населения

Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.

Приобрести ОФЗ-н могут только совершеннолетние граждане Российской Федерации (физические лица).
Нельзя перевести для депозитарного учета ценные бумаги в иной уполномоченный банк, иной депозитарий.
Нельзя продавать ОФЗ-н другому физическому лицу или юридическому лицу, кроме банка-агента, через которого ОФЗ-н покупались.

Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой ценных бумаг и/или иных финансовых инструментов и/или финансовых услуг. Никакая часть настоящего документа не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение со стороны Банка о покупке или продаже каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

*В связи с новым режимом налогообложения при предъявлении физическим лицом ОФЗ-н к выкупу до истечения 12 месяцев со дня приобретения возможна ситуация, при которой совокупная сумма средств, полученных в результате выкупа с учетом купонных выплат, полученных в течение периода владения ОФЗ-н, окажется меньше суммы средств, затраченных на приобретение облигаций, на сумму налога, удержанного с полученного и накопленного купонного дохода.

Внимание! Взимание надбавок (скидок) уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды.

Ознакомиться с подробной информацией о фондах, а также с правилами доверительного управления и иными документами, предусмотренными в Федеральном законе от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» можно по адресу Управляющей компании: 199178, Санкт-Петербург, Малый пр. В.О., д. 43, к. 2, литера В, этаж 3, помещ. 62, на сайте dohod.ru . по телефону (812) 635-68-63, а так же по адресу агента — АО Актив: 191028, Санкт-Петербург, Литейный пр., 26, лит. А, оф. 208.

Представленные стратегии доверительного управления не основаны на параметрах стандартного инвестиционного профиля и не являются публичной офертой. Открытие счета доверительного управления клиентом и использование представленных стратегий управления сопровождается заполнением им анкеты определения индивидуального инвестиционного профиля.

ООО «УК «ДОХОДЪ». ОГРН 1027810309328. Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, негосударственными пенсионными фондами от Лицензия ФСФР России профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами от

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Акции. Мировой рынок» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Дивидендные акции. Россия» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ.Российские акции. Первый эшелон» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Мультифакторные инвестиции. Россия» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Перспективные облигации. Россия» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Валютные облигации. Мировой рынок» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «ДОХОДЪ – Рентная недвижимость» (Правила доверительного управления зарегистрированы Центральным Банком Российской Федерации

На ИИС не распространяется государственная система страхования, но многие финансовые инструменты имеют собственную высокую степень защиты. Один из самых эффективных вариантов для инвесторов, которые не хотят рисковать, — покупка на ИИС облигаций федерального займа (ОФЗ), отмечает Ярослав Кабаков.

Главное, о чем должен помнить инвестор, что ИИС нужно не просто открыть в конце года, но и внести средства на этот счет до новогодних праздников. «Если открыть счет сейчас, но внести средства на него уже в новом году, то на вычет можно будет претендовать только в 2023 году», — акцентирует внимание на важной детали заместитель генерального директора «Открытие Брокер» Андрей Салащенко.

«Сбалансировать такой портфель краткосрочно можно облигациями ОФЗ-ПК с переменным купоном. Также можно рассмотреть еврооблигации в евро и долларах с погашением не позже 2025 года, которые представлены на Московской бирже, как консервативную часть валютного портфеля. В рамках более рисковой части можно приобрести бессрочные еврооблигации банков (Альфа-Банка, МКБ, Совкомбанка)», — добавил эксперт.

При формировании долгосрочного портфеля в «Открытие Инвестиции» считают разумным сбалансированный подход и предлагают наполнять его различными ETF. «Среди линейки БПИФ «Открытие Инвестиции» мы выделяем БПИФ «Открытие — Акции РФ» (OPNR) и БПИФ «Открытие — Облигации РФ» (OPNB)», — отметил Антон Затолокин.

«На данном этапе для включения в портфель можно рассмотреть относительно короткие выпуски ОФЗ срочностью один-два года, что при привлекательной доходности к погашению ограничит ценовые колебания бумаг в случае дальнейшего повышения Банком России ключевой ставки. Наиболее интересными считаем выпуски ОФЗ серий 26220, 26211, 26215, 25084 погашением в 2022–2023 годах и доходностью к погашению 8,3–8,35% годовых. Для инвесторов, ориентированных на долгосрочные вложения, текущие уровни можно рассматривать для постепенного формирования позиции в «длинных» облигациях», — добавил эксперт.

Самые надежные: топ-3 облигаций от экспертов Финтолка

Андрей Тарасов, менеджер продуктов АО «Винвестор», финансовый эксперт-аналитик, частный инвестор:
— 26 ноября 2022 года запомнится «черной пятницей» не только у ретейлеров, но и на фондовых рынках. Индекс S&P 500 упал на 2,27 %, при этом хуже всего себя чувствовали энергетический (–4,2 %) и финансовый секторы (–3,2 %) экономики. Рынки очень болезненно отреагировали на появление в ЮАР нового штамма коронавируса, получившего название «омикрон».

На финансовых рынках растет неопределенность из-за нового штамма коронавируса. Инвесторы ожидают ужесточения денежно-кредитной политики мировыми центробанками, усиления инфляции. На прошлой неделе иностранные резиденты вывели из рублевых гособлигаций около 1 млрд долларов. Эксперты Финтолка объясняют, что делать российским инвесторам, и называют три компании, к чьим облигациям стоит присмотреться.

Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade:
— Учитывая, что ЦБ России близок к окончанию цикла повышения ключевой ставки, можно предполагать, что во второй половине 2022 года он станет ее снижать. Тогда доходность ОФЗ может снизиться, а цены их, наоборот, возрасти. В таком случае, приобретая сейчас ОФЗ по низкой цене и с высокой доходностью, инвестор заморозит эту доходность на перспективу. А рост цены бумаг даст возможность получить доход дополнительно и от этого.

«Роснано» — госкорпорация, облигации которой упали из-за угрозы невыплат, стала тем самым привлекательной. Дефолт маловероятен вследствие поддержки государства, а цена снизилась настолько, что дает доходность 12,7–13 % на бумаги с погашением в конце 2022 года.

«Газпром» — ведущая госкорпорация на подъеме сейчас из-за роста цен на газ и скорого запуска «Северного потока-2». Долларовые «длинные» облигации с погашением в 2034-2037 годах торгуются с доходностью 4,43-4,45 % в валюте и обладают потенциалом роста цены.

Важно отметить и поведение иностранных инвесторов. В течение 2022 г. они преимущественно покупали ОФЗ (за январь – сентябрь приток составил 192 млрд руб., а в III квартале – 398 млрд руб., тогда как в III квартале 2022 г. отток составил 49 млрд руб.) благодаря сравнительно высоким реальным ставкам. В 2022 г. данный тренд, вероятно, продолжится, поскольку ЦБ раньше регуляторов других стран начал ужесточение денежно-кредитной политики и делал это более интенсивно. Это вкупе с сильным макроэкономическим положением России (низкий государственный долг, высокий уровень резервов, консервативная бюджетная политика) делает российский госдолг привлекательным для иностранных инвесторов.

В начале 2022 г. большинство участников финансового рынка не ожидали столь значительного ускорения инфляции и соответствующего ужесточения денежно-кредитной политики Банка России, поэтому не учитывали этот фактор в своих стратегиях. По мере того как инфляция ускорялась и становилось ясно, что ЦБ будет ужесточать монетарную политику, некоторые участники рынка стали сокращать дюрацию (эффективные сроки погашения. – «Ведомости&») портфелей и перекладывать часть средств в инструменты с плавающей ставкой. В 2022 г. ЦБ продолжит проводить жесткую монетарную политику, чтобы вернуть годовую инфляцию к цели 4% в год. При этом существует фактор неопределенности относительно того, насколько жесткой будет денежно-кредитная политика, т. е. как высоко ЦБ поднимет ставку, и как долго такая политика будет продолжаться. Поэтому участники рынка, на наш взгляд, будут с осторожностью наращивать процентный риск (риск возникновения финансовых потерь из-за неблагоприятных изменений процентных ставок. – «Ведомости&») и внимательно следить за динамикой инфляции.

Один из важнейших факторов, который будет влиять на локальный долговой рынок России, – вероятное ужесточение монетарной политики ЦБ развитых стран, преимущественно США. Возможный мировой рост ключевых ставок снизит привлекательность активов развивающихся рынков (emerging markets) и будет оказывать сдерживающее влияние на них. Другие важные факторы – не решенная до конца ситуация с разрывами в глобальных цепочках поставок из-за пандемии коронавируса, ситуация на глобальных сырьевых рынках (колебания цен на энергоносители. – «Ведомости&») и инфляция в крупнейших экономиках. Все эти факторы при негативном развитии ситуации могут препятствовать замедлению инфляции в России (по итогам 2022 г. инфляция составит 7,4–7,9%, ожидает ЦБ, тогда как в 2022 г. прогнозируется 4–4,5%. – «Ведомости&»), а ЦБ будет вынужден сохранять жесткую монетарную политику, увеличивая ключевую ставку, более продолжительное время. И наконец, несмотря на прогресс в вакцинации и адаптацию системы здравоохранения к пандемии, риски, связанные с коронавирусом, сохранятся. Это может способствовать новым локдаунам в отдельных регионах мира и, соответственно, сохранению логистических проблем и замедлению глобальной экономики.

Наш базовый сценарий предполагает, что в следующем году инфляция начнет замедляться. Во-первых, мы ожидаем постепенного разрешения глобальных логистических проблем и ослабления давления со стороны мировых товарных рынков (к примеру, по ряду важных товаров цены уже значительно снизились, началось снижение и стоимости контейнерных перевозок). Во-вторых, текущее ужесточение денежно-кредитной политики, замедление розничного кредитования и ряд макропруденциальных ограничений (мер для минимизации системного риска финансового сектора. – «Ведомости&») для банков, цель которых – охладить рынок потребительского кредитования, уже способствуют и будут способствовать снижению потребительского спроса и, соответственно, замедлению инфляции. В-третьих, государство разрабатывает ряд мер, которые будут сглаживать эффект роста цен на мировых товарных рынках и усиления глобальной инфляции. Среди мер обсуждаются, к примеру, снижение импортных пошлин и субсидирование производителей. И наконец, повышенная инфляция, наблюдаемая в 2022 г., создает эффект высокой базы, что также будет способствовать замедлению роста цен в 2022 г.

Замедление инфляции позволит ЦБ начать смягчение денежно-кредитной политики, вероятно, во второй половине следующего года. Это, в свою очередь, будет способствовать снижению доходностей выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ), что приведет к росту цены выпусков и двузначному совокупному доходу в данном классе активов. Исходя из этого, мы считаем, что рынок облигаций привлекательнее для инвестиций в следующем году, чем рынок акций, однако этот тренд будет более явным ближе ко второй половине года.

Подборка ликвидных облигаций на 2022 год

ЭБИС занимается переработкой отходов и производством сырья для полимерных производств. У компании есть масштабная инвестиционная программа, на реализацию которой как раз пойдут средства, вырученные с размещения облигаций. Планируется запустить два новых цеха по производству упаковочной стретч-пленки и ПВД-гранул.

У компании впечатляющая динамика финансовых показателей. По итогам года руководство ожидает значение Чистый Долг/EBITDA около 2,9х, что достаточно много. Но, если учесть, что компания продолжит расти такими же темпами, то проблем не должно возникнуть. Руководство планирует постепенно снижать долговую нагрузку, стремясь к показателю 2х.

ОАО «Агрофирма — Племзавод «Победа» занимается растениеводством и животноводством. Компания производит молоко, овощи, мясо и зерновые культуры. Входит в концерн «Покровский», у которого более 35 предприятий агропромышленного комплекса, машиностроения и девелопмента. Поручителями по облигационному выпуску как раз являются компании из концерна.

Одна из основных причин, почему инвесторы побаиваются облигаций ЭБИС, заключается в том, что компания связана с инвестиционным фондом «Октоторп». Данный фонд владеет сетью ломбардов «Ломбард Мастер», которая тоже выпускала облигации. Однако, в этом году ЦБ запустил ликвидацию ломбарда из-за незначительных технических ошибок в отчетности. Теперь «Ломбард Мастеру» нужно выкупить оставшиеся облигации и заплатить купоны.

За счет благоприятной конъюнктуры выручка облигационной группы (ОАО «Агрофирма — Племзавод «Победа» и поручители) за полугодие 2022 года выросла на 51% по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль выросла более чем в 3 раза. Рентабельность EBITDA за последние 12 мес. составила 40,5%.

ОФЗ для физических лиц в 2022 году: доходность мнения экспертов

Облигации федеральных займов выпускаются с различными сроками обращения. В 2022 году превалирующее число выпущенных инструментов, ориентированных на физических лиц, имеют срок обращения 3 года. На московской бирже можно найти выпуски как с меньшим, так и с большим периодом обращения. Часто бонды федерального займа подразделяют на кратко- , средне- и долгосрочные.

Все виды облигаций федерального займа освобождены от начисления налога на купонный доход. Однако 13 % НФДЛ все же придется уплатить, если имеется прибыль от прироста стоимости тела долговой расписки. Но это относится только к продаже на вторичном рынке и не затрагивает народные ОФЗ, ориентированные на физических лиц.

Другие виды облигаций федерального займа обращаются на бирже, а значит, есть способ извлечь выгоду из рыночной цены бонда. Приведу реальный пример. Госбумага серии 26207 в сентябре 2022 года стоила 95 % от номинала, а в конце 2022 и начале 2022 торговалась уже около 100 % от номинала. Инвесторы, купившие эту бумагу в тот период, помимо купона могли заработать на приросте стоимости.

Как я уже сказал, облигации федерального займа могут иметь фиксированный или изменяющийся во времени купон. Госбонды с постоянным купоном имеют заранее определенную ставку, которая сохраняется на протяжении всего периода обращения инструмента. Такие облигации крайне актуальны сейчас, так как ЦБ РФ уже неоднократно говорил о скором возобновлении процесса снижения рыночных ставок.

Облигации с амортизацией долга (АД). Их отличительная особенность – постепенное погашение номинальной части облигации. Однако эти бонды постепенно уходят из обращения, и их популярность среди инвесторов угасает.
Бумаги федерального займа с постоянным доходом (ПД). Это самый распространенный вид финансовых инструментов государственного долга.
Бонды с переменными купонными выплатами (ПК).
Гособлигации федерального займа с индексацией номинала (ИН).
Народные облигации (ОФЗ-Н). Выпуск этих госбондов ориентирован на физических лиц.

10 облигаций с доходностью выше вклада

После открытия брокерского счёта нужно перевести на него деньги. Сделать это можно банковским переводом по реквизитам, через кассу банка или пополнив с карты. Если банк, в котором открыта ваша карта, и брокер совпадают, то тогда перевод брокеру можно сделать через интернет-банк, просто переведя деньги между счетами.

Это ценная бумага, по которой начисляются проценты. Покупая бумагу, вы даёте в долг государству, региону или компании. За это организация, выпустившая бумагу (эмитент), делает вам выплату (её называют «купон» или «купонный доход»). Облигации выпускаются на определённый срок, в течение которого выплачиваются купоны. Как только срок заканчивается — владельцу облигации возвращают её номинальную стоимость. Это аналог вклада, но у него есть много особенностей:

Выпуски с постоянным купоном чаще всего более привлекательны, так как заранее известно, сколько процентов мы заработаем за весь период владения бумагой. Тем не менее выпуски с переменным купоном могут быть привлекательны в период нестабильной экономической ситуации. Так, держатели облигаций с постоянным купоном в 2014 году сильно потеряли в доходности, когда ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 17%.

Доход по облигации не гарантирован — организация, выпустившая её, может обанкротиться и не вернуть деньги. Вкладывать в облигации рискованно. Однако и государство выпускает облигации (ОФЗ) — потерять деньги от их покупки менее рискованно. О надёжности говорит кредитный рейтинг организации — чем он выше, тем безопаснее вложения. Есть закономерность: чем выше доходность, тем выше риск потерять деньги.

✅ Какой выбрать срок погашения облигации? Он зависит от трёх факторов. Во-первых, на более длинном горизонте сложнее прогнозировать кредитное качество. Поэтому, особенно если мы говорим о высокодоходных облигациях, не нужно увлекаться длиной. Лучше взять короче, а потом роллировать (перейти — прим. Сравни.ру) в другие бумаги. Во-вторых, срок должен соответствовать инвестиционному горизонту — если вы планируете инвестировать средства на год, правильнее выбирать облигации сходной дюрации (то есть со сроком погашения через год — прим. Сравни.ру). Ну и в-третьих, выбор дюрации может зависеть от проводимой ЦБ политики. При растущих ставках правильнее уходить в короткие бумаги, а при снижающихся — в длинные.

Доходность офз к погашению в 2022 году

В 2022 году компании сегмента ВДО должны погасить облигации и пройти оферты на сумму не менее 19 млрд руб. Эти задачи становятся более сложными в условиях роста процентных ставок и сокращения притока инвестиций в ВДО. Мы проанализировали положение с погашением и офертой у крупных участников рынка ВДО и переговорили с их представителями, чтобы понять, как они планируют выполнять свои обязательства в 2022 году.

По словам финансового директора Вадима Асанбаева, «ПР-Лизинг» рассчитывает на долгосрочный настрой инвесторов по своей бумаге и прилагает большие усилия для сохранения спокойствия держателей бондов. Регулярно проводятся досрочные оферты выше номинала, в частности, в декабре по 100,2% были выкуплены 69 тыс. бумаг выпуска 001P-03, эти облигации не погашены и теоретически эмитент может их снова продать на рынке. «Мы ожидаем разворота процентных ставок, что подтверждается кривой доходности ОФЗ, и уверены, что облигационный рынок может стать «тихой гаванью» для инвесторов, где не будет массовой «просадки», которую мы сейчас наблюдаем на рынке акций», – говорит Асанбаев и добавляет: «Погашение облигаций происходит по номиналу, поэтому для стратегических инвесторов влияние одномоментных коррекций мизерно».

Незаконченной остается история с погашением биржевых и коммерческих облигаций ликвидируемого ООО «Ломбард Мастер» на сумму 400 млн руб. Ликвидатор компании утверждает, что к концу прошлого года были выведены из рыночного обращения облигации на 185 млн руб., а окончательный расчет с кредиторами будет закончен к апрелю 2022 года. По данным ликвидатора, активов в виде заложенных ювелирных изделий достаточно для погашения обязательств перед всеми кредиторами, однако доходы от продажи залоговой массы поступают с задержками. От себя заметим, что процесс погашения облигаций «Ломбард Мастера» длится уже год, в течение которого неоднократно появлялись технические и юридические сложности, поэтому нельзя исключить дальнейших переносов срока.

Специализирующееся на девелоперских проектах ООО «Ноймарк» гасит в августе коммерческие облигации на 30 млн руб. Представители «Ноймарка» сообщили, что долг будет выплачен за счет дебиторской задолженности от продаж домов в посёлке «Фламандия» (159 млн руб. на 30.09.2022).

Сегодня ситуация изменилась. Высокие процентные ставки останутся с нами надолго, а возможно, будут расти и дальше. Обороты вторичного рынка падают, а приток новых инвесторов ограничен новыми правилами тестирования и общим страхом от нестабильности на рынках. В таких условиях размещения стали превращаться в длительный и трудоемкий квест, как, например, в случае с новой эмиссией «Эбиса» – видимо, только предновогоднее ралли позволило компании успешно завершить привлечение денег. Другим крупным эмитентам ВДО, осмелившимся выйти на рынок в конце года («Инкаб», «Охта Групп», «ЭйрЛоанс»), так и не удалось собрать запланированные суммы.

Лестница. Инвестор в одинаковой пропорции приобретает ОФЗ с различными сроками погашения. В итоге срок погашения становится ступенчатым, а в конце существования периода для конкретной облигации можно приобретать более выгодные, новые активы. Так портфель инвестора не будет завязан на единственном инструменте.
Штанга. Необходимо подобрать активы с самыми длинными и короткими сроками погашения. Так удобно корректировать свои вложения.
Пуля. Используется в случае, когда необходимо накопить к определенному сроку конкретную сумму. Типы облигаций для такой цели могут быть разными, но срок погашения всегда один. Чтобы стратегия была успешной, инвестору придется постоянно следить за динамикой своих бумаг.

Это среднестатистический срок, за который инвестор может отбить вложения. Параметр дюрации введен для сравнения процентных долговых рисков разных типов бумаг. Чем выше показатель дюрации, тем острее облигационный выпуск реагирует на изменения требуемой доходности.

В данной ситуации на доход влияет индикативная ставка RUONIA, которая по размерам близка к ключевой ставке Центробанка. Купон здесь состоит из среднего значения RUONIA плюс фиксированная премия. размер купона также меняется вслед за RUONIA. По данным инструментам выплаты осуществляются 2-4 раза за год.

ОФЗ-АД выгодно приобретать при прогнозах на значительное повышение процентной ставки. Эмитент погашает не только проценты, но и часть долга. Данный тип облигаций встречается редко, но в большинстве случаев подходит для инвесторов, которые периодически хотят пользоваться ресурсами и при этом не продавать активы.

Для того, чтобы правильно совершить выбор и купить лучшие активы, требуется систематизировать имеющиеся на рынке предложения по облигациям федерального займа. Для этого можно использовать ресурс www.rusbonds.ru и найти в нем раздел «Анализ Облигаций». Сортировать и отбирать государственные ЦБ можно по всем перечисленным выше критериям.

Расскажем про ОФЗ доступным языком и разберем на реальном примере

Как видите, доходности по ОФЗ выглядят достаточно привлекательно, учитывая, что ставки по депозитам в 10 крупнейших банках РФ вышли на минимальный уровень за период ведения статистики Банком России. Во второй декаде ноября годовая процентная ставка достигла 6,03% и в среднесрочной перспективе показатель продолжит снижаться

Перед вами откроется окно конкретного выпуска. Сверху под датой будет указана актуальная цена, по которой можно купить ОФЗ и рядом с ней та доходность, которую вы получите к погашению. Приведенная в приложении цена уже включает в себя Накопленный купонный доход (НКД). Далее нажимаете кнопку «Купить».

На первый взгляд разница депозита и ОФЗ несущественна. Но если инвестор воспользуется Индивидуальным инвестиционным счетом, то у него появится возможность вернуть до 52 тыс. руб. — 13% от инвестированной суммы до 400 тыс. руб. В таком случае в нашем примере среднегодовая доходность по ОФЗ.

А если вам срочно потребовалось вывести часть средств на личные нужды, вы можете там же на бирже продать облигации и получить обратно свои деньги с накопленным за период владения доходом. Мало какой банк сможет предложить вам такие же гибкие условия под разумный процент.

Все дело в следующем. Как было отмечено ранее, облигации торгуются на бирже и имеют определенную стоимость. Стоимость эта выражена в процентах от номинала. Например, цена 99,3% значит, что вы можете купить облигацию по 993 руб. за бумагу, а цена 101,7% — по 1017 руб. за бумагу.

09 Мар 2022 jurist7sib 51